公司财务

  • CEO的知青经历与企业并购溢价——基于烙印理论的实证研究

    曾春影1;茅宁1;易志高2

    本文选择2006—2016年发生并购事件的上市公司作为样本,研究CEO的知青经历对其所在企业并购溢价的影响,研究发现:(1)知青经历使得CEO有过度自信的倾向,企业的并购溢价会更高;(2)CEO受教育水平会负向调节其知青经历对企业并购溢价的正相关关系;(3)有知青经历的CEO所在企业的相对绩效水平越高,所在企业的并购溢价更高;(4)有知青经历的CEO所在企业的环境不确定性越强,其所在企业的并购溢价更高。本研究从历史的视角探索CEO过度自信的可能来源和形成机制,探索了在敏感时期经历知青运动的CEO在并购溢价支付的非理性决策过程,这对于更好地理解CEO对其所在企业决策行为的影响具有重要的理论和实践意义。

    2019年11期 3-14页 [查看摘要][在线阅读][下载 572K]
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  • 高管媒体从业经历、媒体报道与IPO首日表现

    易志高1;朱婷1;潘镇1;胡建雄2

    本文以2009—2016年间沪深A股IPO为样本,检验了高管的媒体从业经历对公司IPO期间媒体报道的影响及其市场效应。实证发现:高管的媒体从业经历对媒体关注度和正面报道倾向有显著正向影响,有助于改善公司媒体信息环境;同时,具有媒体从业经历的高管曾在媒体机构所任职位越高,媒体报道对其公司也越有利。最后,高管的媒体从业经历对媒体报道的促进作用,有利于提升公司IPO首日的表现,即对IPO首日抑价和换手率有显著正向影响。本研究不仅进一步丰富了公司策略性媒体披露和高阶理论方面的研究,而且对公司的媒体(信息)披露及监管、投资者决策等具有重要现实意义。

    2019年11期 15-27页 [查看摘要][在线阅读][下载 643K]
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  • 签字审计师搭档稳定性在利用媒体报道中的作用研究

    毕秀玲;刘洁;艾强

    本文剖析不同类型媒体报道对审计意见的差异性影响,及签字审计师搭档的稳定性在利用媒体报道中的作用,发现签字审计师的搭档关系越稳定,越能弱化正面报道和有偏正面报道对审计意见的影响,提高负面报道的利用程度,但搭档稳定性与审计意见和媒体报道利用之间存在倒U形关系。相比非权威媒体,权威媒体的正面报道对审计意见的影响更为显著,签字审计师搭档越稳定,越能弱化权威媒体正面报道对审计意见的影响,并能充分利用权威和非权威媒体的负面报道。进一步区分媒体报道的信息内容后发现,公司财务、经营、诉讼和治理方面的信息能够更显著地影响审计意见,签字审计师搭档的稳定性更能在该四类媒体报道信息中发挥显著作用。

    2019年11期 28-40页 [查看摘要][在线阅读][下载 659K]
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创业研究

  • 创业激情传染研究前沿探析及未来展望

    朱秀梅1;魏泰龙1;刘月1;李柯2

    创业激情传染是指创业者的创业激情向新企业中员工的转移和传递。本文在系统地梳理创业激情传染文献的基础上,甄别了创业激情传染和情绪传染的代表性研究成果,并对其进行深入的分析和评价。本文进而整合创业激情传染和情绪传染过程的研究成果,归纳和提炼出激情事件、激情表达、激情感知、激情评价、激情模仿五个创业激情传染子过程,并以这几个关键的创业激情传染过程为核心,将创业激情传染的前因和结果变量进行梳理和归类,构建了创业激情传染的整合模型,并基于整合模型指出现有研究的不足,提出未来研究方向。本研究综合呈现了创业激情传染的现有研究成果,对于把握创业激情传染的现有研究进展,进一步丰富和细化创业激情传染研究具有重要的理论意义。

    2019年11期 41-56,135页 [查看摘要][在线阅读][下载 2177K]
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创新研究

  • 市场预期对制造企业创新投入的影响——机构关注和政府补助的调节作用

    蒋樟生1;2

    在全面推动中国制造向中国智造升级的战略背景下,资本市场预期如何影响制造企业创新投入尚未达成一致结论。本文以2010—2017年中国沪深A股制造业上市公司为研究样本,对市场预期差距、市场预期评级和企业创新行为之间的内在关联进行了理论分析和实证检验,并进一步探讨了机构关注程度和政府补助程度的调节作用机制。研究结果显示:第一,机构对企业未来发展前景的市场预期绩效越大于企业实际经营绩效,即市场预期差距越大,企业管理者面临的绩效压力越大,企业增加创新投入的概率也越大。第二,机构对企业当期投资价值的市场预期评级越高,投资者越有可能进行逆向投资,管理者需要提高当期绩效以吸引投资者,企业减少创新投入的概率就越大。第三,机构关注增强市场预期差距对企业创新投入的正向促进作用,政府补助则可能改变两者之间的正向影响关系。第四,机构关注与政府补助都增强市场预期评级对企业创新的负向影响。本文的研究发现为企业管理者有效应对外部绩效压力和机构关注,优化政府创新补助方式以促进制造企业创新转型升级提供了一定的理论支持和政策参考。

    2019年11期 57-69页 [查看摘要][在线阅读][下载 850K]
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组织研究

  • 组织文化研究的演化路径、知识图谱及研究展望

    陈春花1;尹俊1;2

    与以往关于组织文化研究的定性综述不同,本文首次运用文献计量学的研究方法,对7本国际顶级管理学期刊在1983—2018年刊发的518篇组织文化研究文献的引文和主题词进行定量的共引分析,绘制了35年来组织文化研究领域的演化路径和知识图谱。在文献计量分析的基础上,本文归纳了现有组织文化领域的研究范式,讨论了现有研究的不足。最后,本文讨论了未来的研究方向,并以组织文化基本假设的研究为例,对互联网时代情境下企业“长期主义”基本假设的研究视角进行了展望。

    2019年11期 70-85页 [查看摘要][在线阅读][下载 1937K]
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营销

  • 元认知体验:消费者行为研究的重要理论基石

    柳武妹;王雪枫;严燕

    元认知体验(伴随认知活动而产生的有意识的认知体验与情感体验)是元认知(对自己认知的认知)的一个重要成分。在消费者行为研究中,元认知体验包含消费者在提取产品知识、形成想法时感受到的容易性体验以及在加工信息时感受到的流畅性体验。元认知体验近年来受到营销学者的广泛关注。围绕元认知体验开展的大量研究表明,元认知体验和消费者行为众多研究分支紧密联系,是它们的理论基石。但国内尚未见学者撰写和发表元认知体验综述,开展的相关实证研究也为数不多。而国际营销学界15年前发表的元认知体验综述目前也亟待更新和推进。本文介绍了元认知体验这一概念,并阐释了它对消费者行为研究的贡献。具体而言,我们首先介绍了元认知体验的定义、内容以及测量方法;之后重点阐释了元认知体验与众多消费者行为研究分支间的关联,以此佐证它的基石作用;最后围绕元认知体验提出了几个有探究价值的营销研究专题。

    2019年11期 86-98页 [查看摘要][在线阅读][下载 616K]
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  • 市场信号对信任品采纳的影响研究:基于自我建构的调节效应

    沈曼琼1;王海忠1;刘笛2;梁炎君1

    信任品指的是消费者在使用之后也较难判断其质量的产品。以往关于信任品管理和创新的研究大多集中在企业层面和市场分析层面,而通过个体层面的消费者视角来探索信任品管理绩效的研究则较少。鉴于此,本文站在个体层面将消费者对信任品的采纳作为企业管理信任品绩效的考量指标,探索在网络购物情境下,市场信号对信任品采纳的影响机制及其影响因素。三项实验的结果表明,独立型自我建构的消费者对展示第三方认证信号(相较于在线评论信号)的信任品有更积极的评价,而相依型自我建构的消费者对展示在线评论信号(相较于第三方认证信号)的信任品有更积极的评价,而这种效应通过影响消费者的感知信任起作用。

    2019年11期 99-113页 [查看摘要][在线阅读][下载 896K]
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战略管理

  • 业务退出研究综述:基于实物期权的探索

    韩夏1;谢绚丽1;2;马浩1

    企业业务的进入与退出关系到企业经营范围,是战略管理领域的核心议题之一。相较于业务进入,现有研究对业务退出的关注较少,尤其是对业务退出的战略含义考虑不足。为了弥补这一不足,本文首先从业务退出的含义、研究情境和理论视角演化的角度,整理和总结现有文献;其次,本文关注实物期权理论在业务退出研究领域的应用,确立实物期权理论与业务退出之间的理论关联,阐述该视角的理论价值,并根据期权的特征(不确定性的性质和程度)以及业务退出的特征(单一业务退出或多重业务退出),构建2×3分类框架;最后,本文从业务退出的角度讨论实物期权理论对现有理论的拓展、应用上的局限以及未来的研究方向。

    2019年11期 114-135页 [查看摘要][在线阅读][下载 729K]
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诺贝尔经济学奖

  • 因果关系的实地实验与新实证发展经济学的贫困治理之道——2019年度诺贝尔经济学奖得主主要经济理论贡献述评

    李宝良1;郭其友2

    阿比吉特·班纳吉、埃丝特·迪弗洛和迈克尔·克雷默三位经济学家因为对减轻全球贫困的实验方法所做的突出贡献,被瑞典皇家科学院授予2019年度诺贝尔经济学奖。本文从实地实验方法和贫困问题的具体研究两个方面对他们的突出贡献进行述评,得到四个主要的结论:第一,在对比自然科学和社会科学关于因果关系实证研究之异同的基础上,阐明实地实验与自然科学和其他社会科学有着相同的基本原理,并且都面临内部有效性和外部有效性的争议。第二,实地实验作为因果关系推断的工具在经济学实证研究中有着特别的优势,应该将其纳入经济学家因果关系分析的工具箱中;此外,实地实验可以作为政府制定经济政策和企业经营管理实践的有效工具,应该予以推广。第三,他们对贫困问题所进行的实地实验以及由此得到的结论具有重要的参考借鉴价值,这一点值得肯定。特别是,在机制设计或者政策制定的过程中,细节的设计非常重要,必须仔细加以考虑。第四,从以亚当·斯密为代表的古典经济学家的经济发展思想到现代发展经济学的演化历程及中国扶贫的实践来看,他们将贫困问题作为发展经济学研究的核心使得发展经济学研究的视野过于狭窄,发展经济学应该回归和重视经济发展机制的研究。

    2019年11期 136-152页 [查看摘要][在线阅读][下载 696K]
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